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La Chapelle会退出市场吗连续两年亏损资产负债率飙升至9056%

发布时间:2020-09-16  分类:财经新闻  作者:dadiao  浏览:9


文|穆青

7月12日,新疆拉夏贝尔服装有限公司(以下简称拉夏贝尔)宣布控股股东及其一致行动人的股份被司法冻结。



公告显示,7月10日La Chapelle收到《股权司法冻结及司法划转通知》 (2020 Si冻0710-01,2020 Si冻0710-02)和海南省海口市中级人民法院;根据该通知,郑家星拉查佩尔控股股东兼实际控制人及其一致行动人上海何侠投资有限公司(以下简称上海何侠)持有的1.87亿股股份(占公司股本总额的34.16%,占公司股本总额的56.20%)于2020年7月10日至2022年7月9日被司法冻结。同时,8月28日,La Chapelle公布了2020年上半年业绩。2020年半年度报告显示,由于外部行业环境和诸多内部因素的影响,公司在报告期内仍然面临经营收入大幅下降、成本费用比高、流动性压力大、盈利能力弱的困境,经营状况没有得到实质性改善。


值得注意的是,La Chapelle已连续两年亏损,其a股自2020年7月1日起已被警告退市风险。


拉夏贝尔负债危机


偿债能力或承压 财务费用或居高不下


2020年半年报显示,报告期内,拉夏贝尔实现营业收


从财报可以看出,拉夏贝尔近年或存在财务费用居高不下的问题。


从财报数据可看出,拉夏贝尔深陷债务危机。


关于2019年财务费用大幅变动的原因,La Chapelle在《关于回复上海证券交易所关于公司在上海证券交易所发布的2019年度报告的询函的公告》(以下简称《询函》)中提到4:一是增加租赁负债利息支出1.28亿元。


二、2019年资本化利息费用减少3000万元。


三、由于2019年计息时间较长等因素,公司2019年财务费用增加1500万元。


第四,2019年5月,La Chapelle新增项目M&A贷款,导致利息支出增加1400万元。


值得注意的是,2020年半年报显示,报告期内La Chapelle的货币资金为2.37亿元,较2019年底下降33.76%;而且里面只有4600万元的银行存款。对比同行可以看出,目前La Chapelle的货币资本已经落后于竞争产品的数据。风数据显示,2020年上半年,洪都股份货币资本为11.64亿元,太平鸟为4.65亿元。半年报显示,La Chapelle短期贷款14.78亿元,长期贷款3.85亿元。事实上,拉查佩尔的抵押和担保贷款以及抵押、质押和担保贷款的金额都有所增加。其中,抵押担保贷款9.28亿元,比2019年底增长199.5%;抵押、质押、担保贷款5.5亿元,比2019年末增长37.5%;截至2020年6月30日,公司逾期贷款余额为2.98亿元。


2019年6月,拉夏贝尔完成Naf Naf SAS 100%收购


一方面,从2018年底开始,La Chapelle的资产负债率一直在上升。根据财务报告数据,2018年至2019年间,拉夏贝尔的资产负债率从59.01%上升至85.94%;在2020年半年度报告中,公司的资产负债率已升至90.56%。


不难发现La Chapelle的偿付能力是有压力的。财务报告数据显示,2018年、2019年和2020年上半年,La Chapelle目前的比例分别为1.11、0.58和0.36;速动比分别为0.57、0.27和0.17。从同行来看,La Chapelle的流动比率和速动比率都落后于竞争企业。根据风资料,2020年上半年,太平鸟流量比为1.44,速动比为0.81;洪都股票目前的比率是2.11,速动比率是1.92。


2020年6月,Naf Naf SAS已进司法清算


而这距离拉夏贝尔完成Naf Naf SAS 100%股权收购仅过去1年的时间。


但結合Naf Naf SAS的经营业績表现,拉夏贝尔前期重金收购其股权的合理性存疑。


凤凰财经《协助冻结通知书》发现,除了La Chapelle自身的经营状况没有实质性改善外,其全资法国子公司Naf Naf SAS也未能乘风破浪,扭亏为盈。


今年6月24日,La Chapelle宣布其在法国的全资子公司Naf Naf SAS无法偿还拖欠供应商和当地政府的款项。2020年5月15日(法国时间),法国地方法院裁定Naf Naf SAS开始司法重组;2020年6月19日,Naf Naf SAS进入司法清算程序。


La Chapelle在2020年半年报中表示,2019年,由于法国黄马甲事件和欧洲零售市场不景气,Naf Naf SAS的业务运营达不到预期,持续亏损,现金流不足。询证函显示,2019年Naf Naf SAS年度净亏损1373.9万欧元(约合1.1亿元人民币),同比增长183.34%。


此外,全球爆发的新冠肺炎肺炎也极大地影响了法国本土的消费环境。根据Naf Naf SAS管理层反馈给公司的信息,2020年3月Naf Naf SAS的销售数据较2020年2月下降约60%。结合3月份法国疫情以及当地政府采取的控制措施,La Chapelle预测Naf Naf SAS将面临更大的业务压力。


La Chapelle在2020年半年报中进一步表示,基于公司以收缩为主、整合资源的经营战略,公司将根据实际经营情况和外部环境,转让或出售(全部或部分)Naf Naf SAS的股份。


拉夏贝尔的总裁、公司名称、注册地址均已变更


2019年6月4日,La Chapelle正式完成收购NaF NaF SAS 100%股权。关于收购Naf NAf SAS的原因,La Chapelle在询证函中解释称,Naf Naf SAS定位于国内市场中高档系列,无论是品牌形象、价格定位还是消费群体,都明显不同于定位于大众服装领域的女装品牌,公司认为可以实现差异化发展路径。


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2018财报显示,报告期内,La Chapelle营业收入101.76亿元,同比下降2.58%;净亏损1.99亿元。La Chapelle还在财报中指出,公司2018年经营业绩没有达到预期;在本报告所述期间,拉沙佩尔零售点的数量减少了179个。同时,根据询函显示,截至2018年12月31日,公司货币资金余额约为6.05亿元,可随时用于支付的银行存款约为4.25亿元,2018年经营活动产生的净现金流量约为1.58亿元。


在此背景下,2018年6月29日,La Chapelle以2080万欧元完成了对NaF NaF SAS 40%股权的收购。同年11月26日,La Chapelle董事会通过《启阳路4号》,同意公司以3534万欧元的交易对价收购NaF NaF SAS 60%的股权。值得注意的是,La Chapelle对Naf Naf SAS剩余60%股权的收购尚未完成。2019年5月22日,La Chapelle宣布,为了给购股协议提供资金,La Chapelle向一家独立于公司及其关联公司且与其无关的金融机构发放了贷款。贷款本金不超过3800万欧元;拟贷款质押是以借款人为受益人质押La Chapelle和目标公司的全部股份以及Naf Naf SAS 100%的股份。



根据拉查佩尔的公告,拉查佩尔于2019年6月4日以3534万欧元完成对Naf NAf SAS剩余60%股权的收购。值得注意的是,La Chapelle经过两次收购,最终以5615万欧元(约合4.5亿元人民币)的价格收购了NaF NaF SAS 100%的股权。


从以上数据可以看出,La Chapelle大举收购Naf Naf SAS后,公司资金压力加大。La Chapelle还在询证函中提到,Naf Naf SAS 2019的实际运营结果与商业计划书大相径庭。询函显示,La Chapelle对报告期内Naf Naf SAS合并产生的固定资产、在建工程、无形资产和商誉的账面余额计提了全额减值准备,共计2.257亿元。


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这一年,La Chapelle变化很大。


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最近La Chapelle又打算改公司名了。9月9日,公司继续宣布,为了准确反映公司多品牌发展的战略规划,更有效、更高效地实现品牌价值和品牌形象管理,并结合公司依托新零售变革和发展在线许可业务的需要,支持公司品牌在线许可业务的发展,公司计划将公司名称从“新疆拉查佩尔服装有限公司”变更为“宜欣集团有限公司”。公司英文名称由“新疆拉夏贝尔时装有限公司”变更为“宜欣时装集团有限公司”。另一方面,拉查佩尔的总统也发生了变化。


4月,La Chapelle宣布更换总统。公告称,邢家兴因工作调整,已辞去公司总裁职务,自2019年10月29日起生效,但仍担任公司法定代表人、执行董事、董事长。邢家兴辞去公司总裁后,根据实际经营情况对公司高级管理人员进行了调整。执行董事余强不再担任公司联席总裁,并被任命为拉夏贝尔总裁,自2019年10月29日起全面负责公司的日常经营管理工作。


公告显示,新任总裁余强,现年45岁,于2016年5月至2018年6月担任拉夏贝尔首席财务官,自2018年6月起担任公司联席总裁,自2018年2月起担任公司执行董事。